智能手机存量时代 小米的坚持和进阶

分类:股票 更新时间:2022-05-24

  智能手机市场正进入存量时代,如何破局是手机厂商的重要课题。在最近发布的一季度财报里,小米展示了它的坚守和进阶——一方面,持续加大研发投入,推进高端化;另一方面,不断提升“手机 X AIoT”智能生态和互联网业务的协同,挖掘增长点。

  加码研发冲高端,破局存量时代

  市场研究机构StrategyAnalytics称,中国用户的平均换机周期为28个月。行业分析公司Counterpoint发布的数据甚至显示,用户的平均换机周期已经超31个月。存量竞争时代,手机厂商出货量继续保持高速增长,可能性已经不大。

  实际上,连头部厂商也感受到了市场变化带来的“寒意”。小米、OPPO、vivo三家在全球和中国大陆市场均进入前五的厂商中,小米在全球和中国大陆市场的份额均下滑1个百分点,OPPO和vivo在全球的市场份额均下滑2个百分点,在中国大陆市场的份额分别下滑5个和7个百分点。

  在不利的外部环境下,市场也在调整预期。一季度小米营收734亿元,经调整净利润29亿元,仍超出了市场预期。

  营收和经调整净利润出现波动,小米的研发支出却保持了稳定的增长。一季度,小米研发开支36亿元,同比增长16%。

  2021年底,雷军曾表示要在未来5年研发投入将超过1000亿。目前小米研发人员超过15000人,在总员工数中占比超过44%。雷军则在今年3月表示,今年将再招募5000名优秀的工程师。加大资金投入和招揽人才的同时,小米也明确表示,高端化的目标是“产品和体验要全面对标iPhone,三年内拿下国产高端手机市场份额第一”。

  2022年一季度,小米全球智能手机平均售价(ASP)达1189元,同比增长14.1%,高端智能手机(中国大陆地区定价在人民币3000元或以上及境外定价在300欧元或以上)全球出货量近400万台。中金公司在一份研报中提出,小米手机业务有ASP 增长这一亮眼指标,向外界展示着小米高端化战略成效初显。

  高端化战略的推进,还帮助小米不断“破圈”。

  2021年底发布的Xiaomi12系列机型,新用户占比已经超过50%。此外,据Counterpoint用户量数据追踪服务(Installed Base Tracker Service),到今年一季度,小米全球智能手机用户量突破5亿。Counterpoint评价称,小米已将其品牌认知度提升到新的水平,从一个区域性的主打实惠型的智能手机品牌转向全球级的高端手机品牌厂商。

  5月23日,小米和徕卡宣布正式达成移动影像战略合作,双方联合研制的第一款影像旗舰手机将于今年7月正式面世。在小米手机官方微博发布的介绍双方合作的视频中,徕卡方面表示“还从未有过如此深度的联合研发合作”。雷军则在微博上用“深度空前”形成双方对此次合作的感受。

  这也表明,小米在推进高端化战略的过程中,还在寻找更多可能性。

  “手机 X AIoT”与互联网协同,推动生态进阶

  2020年,小米宣布将核心战略升级为“手机 X AIoT”。在小米十周年的内部信里,雷军也明确提出,AIoT业务将围绕手机核心业务构建智能生活,做小米价值的放大器。

  浙商证券在一份研报中指出,“手机 X AIoT”可以凭借多样的硬件设备和海量的用户基础,实现进一步的数据沉淀和生态链发展,再反哺智能手机与AIoT业务的良性循环,在未来万物互联时代占得先机。

  小米的发展也验证了这一点。截至2022年3月,小米AIoT连接设备(不包括智能手机、平板及笔记本电脑)数达4.78亿,同比增长36.2%。和智能手机相比,IoT产品的增速更高,也更稳定。同时,IoT与生活消费品收入195亿元,同比增长6.8%。

  根据IoT Analytics的预测,2020到2023年全球AIoT行业的市场规模有望达到29%的复合增长率。“物联网领域的产业链图景非常广大,从芯片、传感器、智能终端等硬件,到系统、平台等软件,再到集成服务,很多企业只做其中一部分,而小米是少数具有做生态能力的企业。”中钢经济研究院首席研究员胡麒牧认为。这也意味着,IoT业务将给小米带来更大的发展空间。

  “手机 X AIoT”战略的成果,也体现在小米的用户规模上。截至2022年3月,全球MIUI月活跃用户达5.29亿,同比增长24.4%,小爱同学月活用户1.15亿,同比增长23.9%,米家App月活跃用户6580万,同比增长33.8%。

  即使考虑不同系统间用户的重合,小米的用户规模也接近5.3亿。这些用户通过智能手机和IoT产品连接,形成了小米的“流量池”。

  这提高了小米硬件的获客效率。一个数据可以作为佐证——截至2022年3月,拥有五件及以上连接至小米AIoT平台设备的用户,同比增长38.7%,增速高于设备数,说明老用户在不断购买新的小米IoT产品。小米总裁王翔在财报后的电话会议上还说,有越来越多的IoT产品开始通过线下渠道销售。“消费者熟悉这个店后,就会来店体验,买我们的IoT产品。”

  这还为小米的互联网业务制造了想象空间。

  2022年一季度,小米互联网业务收入71亿元,同比增长8.2%。分析用户结构和收入结构可以看出,MIUI月活跃用户中,中国大陆和境外的占比分别是25.6%和74.4%,而互联网收入中,一季度中国大陆和境外的占比分别是78.1%和21.9%,明显“倒挂”。

  小米在海外一直以新兴市场为主,这些市场规模大、增速快,但消费能力不强。这制约了小米互联网业务的商业化能力。不过,小米在发达国家市场也取得了进展。Canalys数据显示,一季度小米智能手机在西欧的市场份额达15.4%,进入前三。其中,在西班牙和意大利排名第二,在法国和德国排第三。

  可以看出,“手机 X AIoT”的智能生态,已经和互联网业务形成协同。硬件仍是小米获取用户的“入口”,IoT产品则让“入口”更大。硬件保持盈利的同时,又持续将用户带给互联网业务,后者则通过广告、游戏等多元化手段变现。毕竟,互联网业务一直是小米旗下毛利率最高的版块,而且更容易形成网络效应,从而获得更大的边际收益。

  在智能手机业务受制于外部环境的时候,IoT业务和互联网业务为小米的业绩提供了有力支撑。随着智能手机、IoT产品和互联网业务协同效率的提升,小米也有望进入新的成长阶段。

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